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2012年03月29日

中国经济已经或已经进入硬着陆状态(图)

硬着路

近日,大陆统计局发布了1、2月份的最新经济数据,经济数据显示,经济已经开始出现负增长、中国工业企业利润的大幅下跌、房地产泡沫已经破裂,银行不良环比的大幅盘升,所有这些数据均显示,中国经济已经或已经进入硬着陆状态。

在最近刚刚结束的“两会”上,中共国务院总理温家宝在其政府工作报告中,将2012年的经济增长调低至7.5%,这是中共政府8年来最低的经济预估值,被迫放弃了长期以来“保八”的信心底线。

此前,世界银行在报告中曾说,如不进行深层次改革,中国将遭遇经济危机。

美国CNBC电视台在最近的一次电视访谈中,针对当时汇丰刚刚公布的3月份中国PMI (采购经理人指数) 预览值为48.1,创出4个月来新低。中国经济增速下滑并引发市场强烈反应,如A股市场煤炭、化工、有色等板块均出现不同程度下跌,港股也受其影响先扬后抑,并得出了中国公司或即将崩盘的结论。

工业企业利润负增长27个月来首现

3月27日, 大陆统计局公布的数字显示,1-2月份,全国规模的黑色金属冶炼和压延加工业利润下降94%,通用设备、汽车、计算机等制造业等分别下降4.6%、6.5%、40.8%,受此影响全国规模以上工业企业利润6060亿元,同比下降5.2%。这是27个月以来,工业企业利润的首现负增长。

据上海证券报披露,2008-2009年中国规模以上工业企业利润也曾出现过同比下降的情况,当时经济受到全球金融危机的影响,增速放慢。2012年前2个月再次出现类似的情况,是否意味着经济出现大幅下滑的硬着陆情况,引起各方关注。

此前公布的数字显示,1-2月全国规模以上工业增速只有11.4%,比2011年12月份回落1.4个百分点。中国宏观经济学会秘书长王建判断,一般经济增速相当于工业增速的7折,按此看一季度经济增速可能在7%左右。这比起去年全年9.2%经济增速大为降低。

具体到企业本身,压力感更大。唐山港陆钢铁有限公司从事信息分析的人员表示,目前钢铁生产开工率一般都在80%以上,但是由于铁矿石价格很高,钢铁价格难以上来,实际都在亏损生产,如果不生产则亏损更大。

国有及国有控股企业利润同比下降19.7%,与之相反的是,集体企业实现利润同比增长17.6%,私营企业实现利润同比增长24.4%,对比鲜明。

针对行业表现,业内人士估计,实际情况比统计局公布的情况更严重。分析人士认为,此前拉动经济增长的主要行业如汽车、家电、工程机械等今年表现将趋弱,在整体经济增速处于下滑态势时,相关企业的盈利也将面临挑战。

深圳前两月经济呈负增长

深圳市统计局官方网站,近日发布的数据显示,今年前两个月,深圳的主要经济数据均呈现负增长的态势。深圳的规模工业增加值为720.65 亿元, 比上年同期减少了3.0%,规模以上工业销售产值比上年同期减少5.4%,进出口总额562.9亿美元,比上年同期减少3.5%。

南方日报引用深圳经贸委主任郭立民的话说,深圳今年的经贸形势可能比2008年更严峻。

综合开发研究院副院长曲建分析认为,这一方面是因为深圳外贸依存度很高,欧美等深圳主要出口市场受债务危机影响导致深圳外贸出口量下降,另一方面,这是因为深圳正处在产业结构调整时期,原来的经济增长点正在调整过程中,而新的经济增长点还需要一个过程,对于深圳来说,目前最关键的是能否及时调整产业结构。

房地产泡沫已经爆裂

华西都市报最近引用被认为是亚洲地区被媒体引用最频繁的分析师谢国忠的话说,“房地产的泡沫已经爆了”。谢国忠曾多次准确判断形势和趋势。

谢国忠分析认为,很多开发商已经开始利用建筑公司、材料供应商帮忙融资。其实就是变相地在借钱撑楼盘。目前供应商的资金都已经绷得很紧了,有些资金链已经断了,所以有些开发商如果不卖房的话是活不下去了,只有大幅度地降价,增加销售才是唯一的出路。

在谈房价时,谢国忠同意总理温家宝两会上提出的“房价还远远未回到合理价位“。按照世界上的普遍水平,房价的合理价位一般是在年收入的6-7倍左右,而如今,中国的房价与收入比,超出了平均水平一倍还多。

谢国忠认为,中国房价跌幅可能很快会达到25%,未来两到三年内,跌幅有可能达到50%。目前,大陆房地产的市场供需关系失衡,一方面房屋空置率居高不下,另一方面老百姓买不起房子。有几千万套房子都空着,保守估计,要15年才能住满,每年新增房屋又那么多,总得找到几千万户买得起房的家庭住进去啊。

房价不下降,老百姓就会捂紧口袋不敢花钱,中国消费能力也跟着上不去。

相比北京、上海等一线城市,二三线城市的房地产市场面临的情况更加严峻。谢国忠分析说,一线城市是全国市场,有一定的消费人群,房价降了,有人会去买。而二三线城市却没有相应的购买力。虽然如今城镇化率越来越高,更多的人涌入城市,带来一定的刚性需求,但他认为,进城来的人,大多没有较强的购买力。对房地产市场的回暖起不了太大作用。

不良贷款周期到来 银行不良环比大幅上升

截至3月27日,浦发银行、深发展、兴业银行等去年四季度均出现了不良贷款、关注类贷款、逾期贷款余额季度环比全面上升,而建设银行的不良贷款余额也较年初增加62亿元。

这是否意味着新一轮不良贷款周期已悄而至?

据南方日报报导,2月17日,银监会披露的数据显示, 去年四季度不良贷款余额季度环比上升4.9%,由三季度末的4078亿元上升至4379亿,不良贷款率则由三季末的0.90%提升至1.00%,为2005年以来首次出现季度不良双升。

值得注意的是,股份制银行关注类贷款的增速超出了市场预期。以浦发为例,该行关注类贷款4季度环比大幅上升42%,为31亿。中金公司认为,这凸显长三角地区中小企业的经营状况恶化。此外,该行逾期贷款也在2011年下半年环比激增6.6亿,其逾期贷款余额已经持续高于不良余额两个季度。

近年来主打中小企业融资的民生银行关注类贷款也出现了激增。该行2011年四季度不良贷款余额环比增长6%,关注类贷款下半年环比激增更高达38亿,增幅40%。此外,关注类贷款迁徙率也上升至27%。

中金公司认为,民生银行关注类贷款下半年增加明显快于行业趋势,可能与中小企业经营状况恶化有关。

季度环比上升,4季度环比增长达到30%,远高于同行业水准。此外,关注类贷款4 季度环比上升29.4%,逾期贷款(包括非应计贷款)下半年也环比大升63%。

深发展管理层也表示,不良贷款的反弹主要由于部份地区中小企业呈现外需出口不旺、经营成本上涨、资金供给不足等情况,部份地区的民营中小企业无法按时偿还贷款。

专家:中国经济硬着陆或已开始

针对中国今年的经济形势,尤其是温家宝在两会报告中将2012年的经济增长调低至7.5%,这是中共政府8年来最低的经济预估值,被迫放弃了长期以来“保八”的信心底线,尤其是1、2月份的各项经济指标,引起人们对中国经济的进一步关注。

新一期的《经济学人》有关中国经济的专文指出,2月份的贸易逆差315亿美元是中国史上最大的逆差,金额甚且大于中国过去每个月的顺差值。即便排除黄历新年年假因素,加总1、2月份的进出口值,中国仍有40亿美元的贸易逆差,而且过去黄历新年后,进出口同步反弹的现象已经不复存在,仅有进口值回升出现。

《经济学人》认为,中共官员在政策调整上有许多回旋空间,但中国问题专家章家敦认为,现在的选项都使人不悦,而且回旋空间正在迅速缩小。

章家敦(Gordon Chang)在2月26日在《福布斯》(Forbes)杂志发表文章指出,中共的经济数据并不正确,目前已在硬着陆,而且受巨额债务所累,在种种解决债务的方案中,刺激通货膨胀是最不差的选择

投资公司Nomura Holdings香港分部首席中国经济学家张志伟(音译)指出,中国经济最糟的情况还未出现。他预计,中国大陆今年第1和第2季度的经济增长率将分别为7.5%和7.6%。 美国之音报导说,中国对欧洲出口订单的大幅减少和美国经济的持续萎靡不振,有可能导致中国经济增长急剧放缓,即所谓的“硬着陆”。

中共国家统计局局长马建堂则对前景更不乐观,他承认:“前景令人沮丧,非常复杂和严重。”“无论从国际经济环境,还是从国内环境来看,2012年都是极其复杂、极具挑战性的一年。”